一面骂一边抄,万字长文

③ “交易即挖矿”模式难以延续;

此外,随着FT的不断释放,早期刷单获益用户开始套现走人,在6月13日到22日间,砸盘趋势明显。

由于FT的成功,大量新老中心化交易所纷纷推出了交易挖矿或相似方案,导流了FT的一部分资金,从而导致FT市值在最近一段时间持续走低。这对FCoin是个考验,同时也是市场对FCoin创新模式的认可。

交易所发展重心:从拉新到留存、从流量抢占到用户运营

交易挖矿的模式虽然不是FCoin的首创,但它带动了交易所的变革,已经被几乎所有新交易所复制,OKEx和ZB也纷纷拥抱挖矿交易这一点上,FCoin的模式已经被大众所认可。

FCoin于7月21日推出的FONe子品牌其功能与创业板相似,手续费策略与创业板完全一致,不同的是运营主体从FCoin平台换成了各个“保荐机构”。保荐机构由FCoin认证,可在FOne创建自己的交易区,并拥有该专区内的上币权、运营权与规则制定权。如此一来,入驻的保荐机构将为FCoin站台,同时会自主引进其关联的新项目和新流量。

同时,在《量化团队意外揭露真相:限制提币、割不过对手就封号》一文中,作者的观点,一些量化团队因为自身的违规操作,账户封号,于是就把锅甩到了官方头上。类似的现象在币圈频频发生,比如一些项目方一上交易所就破发,于是赖交易所囤币砸盘,是一种没有证据的甩锅行为。

再次,持币分红分的不是平台的价值收入,而是用户资产的再分配。用户刷量产生的手续费吸走的是用户的实际资产,平台并未服务于真实交易需求而创造价值,而是对用户资产巧立名目再分配。

②  上币审核机制不完善;

除去4个未知发行价的币种,其余121个币种里,目前破发币种占68.6%(USDT交易区4个,ETH交易区79个),发行价跌幅达50%以上的有17.4%(21个),发行价涨幅达50%以上的12.3%(15个)。此外,从交易量上看,42.4%的项目24h交易量低于100ETH,81.6%的项目24h交易量低于1000ETH。

我们深知,短期市场价格是无法预测的。作为交易平台,“收益倍增计划”是平台发起初期刺激市场的行为。激励的方式和时间都会按照市场情况随时调整的。这种刺激行为是合理的和常见的商业策略。

6月6日当天场面一度太火爆,吓得FCoin火速发布公告将收入倍增计划的手续费返还比例从50%下调到20%。此后,FCoin迅速开放ETC/USDT、FT/BTC、ICX/ETH、OMG/ETH多个交易市场,并推出资产透明公示计划,公布若干个冷钱包地址(不过至今也未见公布全部地址)。

FT的持有者中有大量FCoin的留存用户,如果FT持续走低,伤害到用户利益,FCoin会采取措施维护市值,完善机制,但完善机制 ≠ 市值管理,完善机制是更好保护用户的利益。

7月29日启动挖矿收入倍增计划第三阶段:新发行一个叫FT1810-I权证的交易品种,于是收入倍增奖励返还从FT又变成了“FT1808-1”。其实就是变相地让用户锁仓持有FT 3个月。此后8月初又有升级,核心理念仍然是“持币即挖矿”,用户持有FT越多,越能得到额外挖矿奖励。

当然,FCoin注册制的尝试确实出现了一些问题,不过FCoin也以最快的速度进行了上币机制的变革,启动了FOne。

然而, 该阶段“邀请返佣活动”政策的两次变化极大影响了交易量和币价。

3、FCoin从上线以来,大量的精力没有用在交易所开发上,而只是不断修改规则,拼命维护FT的市值。

于是,7月19日,FCoin推出锁仓即挖矿的新型交易品种 FCandy(简称FC)。FC本质上就是一个数字钱包,FCoin自身或其他项目方将任何有价值的数字资产转入FC后,FCoin就会增发FC,钱包里收进的资产及其产生的收益都归FC所有,不能买卖/转出,钱包地址对所有人公示。7月22-28日,FCoin每日拿出总收入的10%回购FT并投放至FC资产池,累计回购21,924,096个FT。

2、完善机制 ≠ 市值管理。

FOne现状:入驻币种总量少、破发率高、交易量惨

4、FT、FCandy、FT1808都是空气币,没有用途的Token。

6月5日首推挖矿收入倍增计划:规定凡邀请好友在平台注册并交易的,依据被邀请人每天挖出的FT,奖励50%的FT给邀请人。计划公布后仅1天便开始第一次调整,将返还比例从50%下调至20%,6月24日按初期规划该比例又自动下调至10%;此后6月29日,FCoin平台毫无预兆地直接宣布暂停邀请返佣活动。

注册制是成熟金融市场成熟的做法。FCoin并没有启用审核制,因此对审核机制的指责是很奇怪的。

收费规则:上币免费,卖方收取千分之二手续费,买方免手续费;

首先,一些对挖矿交易并不是非常了解的人会质疑,FCoin这种挖矿模式是否有意义,能持续多久?

7月23日,FCoin又毫无预兆地重启邀请返佣活动,奖励计算方式完全“改头换面”,但发放的资产种类依然是FCandy。

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小葱认为,要做好交易所平台的用户运营,从低维竞争上升到高维竞争,可从几个方面着手:

①  奖励规则的频繁更新;

构建生态体系,一个强大的生态能支撑交易所走得更远更久,上述各方面其实都从不同角度指向了生态体系的搭建,当然除此之外,还包括建立良好的社区治理机制,透明的社区规则,自建优质区块链项目孵化器,引入资金资源、研发资源、媒体资源等等。 

比如《Fcoin:披着交易所外衣的韭菜收割机》一文中,曾就FCoin的挖矿模式提出了如下质疑:

FCoin的60天战记史里,忙坏了公告栏,更累坏了用户,仿佛有一股强大的力量在催促其变革,那股力量就是不变则亡。发轫之初吓人的那些热度,靠的是烧钱补贴与Token激励模式的有机结合。玩法独特且时机凑巧,但细究其模式,会发现很多缺陷,这些缺陷不仅导致其自身发展受阻,还将引起整个行业的混沌。

然后,FCoin作为一个具有革命性创新的新型交易所,在摸着石头过河的过程中必然会提出很多规则的更改和大胆的创新。同时,随着用户的指数级不断增加,也给创新带来了巨大的挑战。

收入分配机制是FCoin交易挖矿模式的基本机制,包括2个关键点:

与上一次的交易所革命,平台币对比,在币安发布平台币BNB初期,各大媒体也进行了一番评论,但是现在几乎所有交易所都有自己的平台币。同样在今年6月初,除了FCoin,还没有几家挖矿交易所。而FCoin的模式很快被模仿,ZB开了ZBG挖矿交易所,8月1日正式运营,OKEx也开始拥抱挖矿交易。“交易即挖矿”的模式将等待时间的验证,把决定权交给市场。

根据官网,共16个保荐机构(皆为资本方)入驻FOne品牌区并建立交易专区,但只有11个交易专区开通了累计19个ETH交易对,这19个币种的交易对里,53%已经破发,且24h交易量惨淡,其中8个币种24h交易量低于100ETH,24h最高交易量也不过525ETH。

在这个竞争激烈的市场,抱残守缺无异于自杀。在快速进化的初期阶段,规则的快速改进,有些预期未能达成都是正常现象。

转板规则:锁定50万 FT ,通过“上币投票委员会”的审核,即可在创新区上线;

⑤  上币项目大多破发;

6月6日-13日间,FT价格一路激增,并在6月13日当天达到巅峰,相比5月31日的开盘价(0.15600)涨幅高达706%,受到大面积的媒体关注。

上币权虽然下放给了保荐机构,但是官方明确表示不会对保荐机构的专属交易区不闻不问,随后也会出台对保荐机构的评价和监督机制。世界上本不存在100%成功的事情,FCoin很多地方需要成长。

“挖矿收入倍增计划”:交易挖矿模式的催化剂、几经悔棋

最后,七成破发这个事,对比其他交易所就会发现,这个结果更多是因为熊市大环境导致的。

邀请返佣政策直接影响平台用户的收益和活跃信心,激励方式的变更与停止自然会反应到FT币价上。为遏止FT市场价格的大势下滑,FCoin平台火速调用了平准基金进行公开市场操作,并在6月26日和6月29日先后买入共计约6622万FT。这两日FT币价有一个明显的短暂回升,但很快又继续下跌。

④  由于项目众多,服务质量难以保证;

对此,FCoin先后甩出一系列应对举措:

针对质疑,有以下几点总结:

创业板现状:破发严重、交易热度低

  • 从FCoin出现到现在还不到两个月的时间,从其诞生以来的快速成长已经证明了自身的生命力。

满足上述基本条件,才会形成一个竞争性的、自进化、自循环的良性生态,整个系统才会更强大。反观FCoin的交易挖矿模式,有几点用户必须清楚。

FCoin的核心机制,即交易手续费100%以FT的形式返还用户,平台收入80%返还用户从未改变。任何一个新生事物都必然存在不完善的地方。

但FCoin这种轻而易举的流量导入模式存在诸多弊端:返利补贴难以长久,而平台用户多是觊觎返佣的炒币者,一旦停止或修改分红规则,无利可逐就会转身离去,加之其他交易所先后加入交易挖矿补贴大战,FCoin可谓一举走进内忧外患之局。

针对FCoin白皮书和官方公告,我们进行了详细调研后总结如下几点:

不过,市场终究看到的是FT价格一路暴跌,如同它上涨时一样迅速。并于8月1日,FT/USDT跌破上线交易首日(5月31日)开盘价0.15600,破发后在近日继续下跌不断创造新低。

FCoin这两个月一直处于区块链话题的风口浪尖,有褒赞、有质疑、也有批评,但毫无疑问,有一点大家都不得不承认,挖矿交易越来越成为了主流,而FCoin也成为了这次交易所变革的发起者、创新者。但是创新往往也会带来很多争议,在这场争议中,所有的矛头都指向了FCoin。  FCoin到底动了多少人的蛋糕?陷入舆论漩涡之中,而更多的关注与质疑对新生事物来说也许并不是坏事。

上线仅15天,平台交易量就雄居第一。FCoin以“交易挖矿”之名打了一场“营销获客”之战,并且战绩斐然。

2、没有“交易倍增计划”,FCoin的交易量暴跌;有了“交易倍增计划”,FT的市值又难以保持,抛售导致价格暴跌,是否代表了其机制还不够完善?

FT1808(7月26日发行,8月26日交割),本质上是一种远期FT兑换权证,即7月26日起用户的手续费返还不再是FT,而是FT808权证,拿着每天累积的这个权证到8月26日能得到1:1返还的FT,同时获得权证中锁定的FT累积一个月的分红。

1、FCoin的创新给萎靡的市场带来了革命性创新,而其挖矿机制保证了交易所无法在交易量上进行造假。

“平准基金”:稳定FT币价的短暂试水、收效甚微

在市场普遍萎靡的情况下,FT的诞生使二级市场游资有了新的方向,这是一种尝试,同时也说明了这是市场对FT的一场测试。

6月中下旬,市场对FCoin的关注与讨论日益激烈。6月19日,受深圳都市频道一则关于诈骗团伙的报道牵连,FCoin平台一度出现大量资金流出,好在官方及时公关事态迅速得以控制。

FCoin机制下,每一笔交易都有手续费产生,每一笔交易都是真实的。FCoin每天产生的挖矿奖励,少则数百多则数千的比特币,回馈给社区用户,如果交易所刷那么多量,自己烧钱,可能平台早就死了。

想稳定FT币价,最简粗暴的办法就是回购FT、锁仓或直接销毁,但这种方式性价比不高,首先不可能无限量砸钱护盘,其次直接回购FT有可能导致更多的套利出货。直接回购效果有限,或许还会适得其反。

FCoin的愿景是社区化社区治理的交易平台,但是在早期阶段,创始人的快速决策、快速执行是必要的。

FT币价持续大跌,相同的交易量,平台需返还给用户的FT数量增多,也即挖矿速度不断提升。这会导致FT很快被挖完,100%手续费返还的激励政策自动停止,逐利而来的用户怎么来的会怎么走,显然FCoin不愿看到这个结果。

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FOne:通过保荐机构带动项目开源和用户开源

  • FT创业板的最初的理念是用注册制的方式,而不是用审核制的方式。

创新产品体系,可基于平台资源,适时创新/孵化一些投资衍生品等;

FCoin关注的一直是整体机制的完善,FT/FCandy/FT1808都是FCoin生态的一部分,把交易所的收益部分全部换成Token未尝不是一种Token经济的创新和尝试。就像币安开启了平台币的先河一样,最终经受住了市场的考验。FCoin系列的未来还很长,现在就下定论未免太早。任何一个新生的事物必然有这样那样的不足,需要不断的调整。

2个月内,FCoin一方面既想调整初始返利规则遏制虚假用户薅羊毛,又想稳住平台交易量和币价。平准基金、远期权证、创业板、FCandy、Fone...一波又一波的“新政”公告好不热闹,然而平台交易量终究日渐清冷,FT币价跌跌未休,创业板新项目破发严重、交易惨淡,平台用户抱怨连连...FCoin似乎越“新政”,越“凉凉”。

1、 FCoin的交易量都是依靠刷量而来,并非是用户真实的交易数据,是否有真实意义?

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在《曾经风光无限的FCoin,眼下已经陷入漩涡》和《FCoin平台规则天天改,创新还是“花式”割韭菜?》中,作者对FCoin规则的频繁也更新提出了质疑,主要包括以下几部分:

首先我们用一张FT价格走势图来重温FCoin问世后那段激情燃烧的岁月。

3、FT、FCandy、FT1808和平台币一样都是一次创新。

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上币机制扩充:完成不低于300万个FT的资金募集,且获得2家以上保荐机构推荐,即可在创业板“FT交易区”上币;已经上币的,连续15天日交易量超过1000ETH可在USDT交易区上币;

就现状而言,币圈交易所的发展还处于非常蛮荒、原始的阶段,品牌意识、品质意识、服务意识并未深入人心,政策机制也有太多漏洞可钻。因为各家依然在单纯角逐流量,而非交易所的优质资产和优质服务。

但币圈的用户总量本就不大,市场低迷的情况下新用户挖掘又十分困难。整个交易所市场不可能单纯依靠补贴、返利、抢流量来稳固地盘,当前交易所角逐的关键不在如何“拉新”,而是如何最大限度地“留存”,如何做好交易所用户的运营。

此后自7月中旬到8月初,FCoin又先后抛给用户多种新玩法,其中包括收入分配计划及收入倍增计划的多次算法升级、调整,创新型交易挖矿资产FCandy上线,子品牌Fone上线以及FT1808和FT1809等权证品种的推出……归根结底,都是FCoin平台在或通过变相返佣,或通过算法调整,或通过权证激励FT持币,降低FT的挖矿速率,延迟FT耗尽的时间,后文会对平台几个重大新政的逻辑进行分析。

上述三种权证与FT的权益相同,也能获得相对应的每日分红,只不过要到交割期才能拿到分红,这对于投机行为有一定钳制作用,也能在短期内减少FT抛盘压力。但各个权证的推出也强制性地将用户的手续费返还和收入奖励置换成了权证品种。

早在6月中旬FT币价第一波大跌时,FCoin平台就启动了平准基金申购,试图对FT价格的暴涨暴跌进行市场调控,当然更为了培养用户持有FT,而非赚到返利就抛。FCoin调用一期平准基金(6月18日申购,7月18日赎回)在6月底进行了一波市场操作,累计回购约6622万FT,但对FT的市场价格影响幅度较小且短暂。由于FT价格大跌,最终一期平准基金的收益部分都是由平台自有收入补足的,至今未启动二期。

“创业板&Fone”:借项目方&资本方站台,实现流量开源与资金沉淀、无疾而终

FT1810-I权证:挖矿收入倍增奖励从FT变成权证

显然,创业板的各项规则同时起到几个作用:鼓励项目方持币FT,鼓励项目方带动用户持币FT,鼓励项目方锁仓FT,鼓励用户购买创业板资产促活交易量。项目方想在FCoin上币,首先要持有一定的FT,同时还要推动更多用户注册FCoin平台账号为其“投票”。

FCoin的交易挖矿与挖矿有几毛钱关系?

挖矿收入倍增计划可以说是FCoin初期红火的强效催化剂,主要包括2种收入倍增途径:邀请好友注册和交易,持有更多更久的FT。该计划先后经历了4次调整、2次暂停、3次升级、3次重启。

纵观FCoin200多篇公告及眼花缭乱的新鲜措施:“收入分配机制”和“挖矿收入倍增计划”是前期大量吸引新用户进场的法宝,它们为平台打响了知名度,但也急剧加速着FT的开采;“平准基金”是平台试图调控FT市场价格的短暂试水,收效甚微;创业板和FOne是平台试图利用项目方和资本方站台并引进新用户的手段,实现了一定程度的流量开源,但发展现状并不乐观;FCandy是激励存量用户稳定持仓,吸引新用户入场的新偏方,但其推出也否定了之前的“收入倍增计划”,用户的收益被强制替换;FT808及FT808-1等权证更是如此,皆是平台一方独大地更换了用户的收益类型、收益方式及返还期限,虽在一定程度上延缓了FT的挖矿速度,但朝令夕改、变幻无常的社区发展模式也极大挫伤了广大投资者的积极性。甚至有项目方爆料,退出FCoin 是因为因其频繁修改规则影响了团队睡眠。

壮大以后:负面报道频发、头部交易所反击、早期用户砸盘、FCoin边公关边“新政”,FT始现大跌

1.FCoin的唯流量玩法有巨大的风险,吸引的绝大多数是觊觎免费手续费的炒币者,一旦平台返利模式难以为继,修改或停止分红规则,大量做市用户无利可图转身离去,平台人气骤减,FT价格缩水,平台用户利益受损,信仰崩塌。

上币规则:每日“累计充值人数”排名前5(后改为前10)即可在平台首发开通交易;

对于一个想要上FCoin的币种,很多FCoin平台的用户没有该币种的持币地址,而持有这个币种的用户又可能不是FCoin平台的用户,FCoin通过一个上币规则将新项目的支持者与FCoin平台绑在一起。很多项目方为挤进这个网红交易所,采取“非常规”手段购买大量注册用户,花费上百万转账手续费。创业板刚推出一周,就有媒体曝光了项目方花钱雇黑客,大量注册新账户并进行密集充值,大批的ERC20代币转账占用了大量网络资源,曾一度导致以太坊网络转账拥堵不堪。

也许,从一开始FCoin就选错了路子,也许,那些还指望用交易挖矿逆袭的交易所们应该好好想想什么才是“另辟蹊径”,什么才是真正的差异化竞争,什么才是用户运营与流量运营。

小结

管窥全局:交易所运营之路任重道远

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