收益超主营业务利润,逾800家上市公司为何扎堆

  据证券时报网梳理统计,今年以来,逾11000多份理财产品已经到期,涉及1306家上市公司,涉及的总金额高达8502亿元。

  公司迅速给出了回复,表示用于理财的资金均为公司自有资金,购买理财产品的目的是对闲置资金进行管理和使用,提高资金使用效率,追求公司效益最大化。不过该计划最终以遭到大股东否决而告终。

上市公司闲置资金涌进理财

  主营业务难赚钱,公司们便开始另谋出路。然而,如果上市公司都将资金用于理财而不投向实业,那么,这种资金的流向不利于资金的“脱虚向实”。

在上述购买理财产品的上市公司中,有相当部分公司的资金来源都属于闲置的IPO或增发资金。如必康股份表示,购买的银行理财产品的资金来自于闲置募集资金。

  7月31日,方大炭素发布公告称,公司拟在去年使用闲置自有资金进行结构性存款或购买理财产品不超过5.5亿元额度的基础上,再增加54.5亿元,总计60亿元额度的闲置自有资金进行结构性存款及购买银行、证券公司等金融机构理财产品。

流动性趋紧,银行理财收益水涨船高。上市公司购买理财的冲动越发强烈,根据同花顺统计,今年以来已有826家上市公司参与购买理财产品,累计购买规模7429.8亿元。不论参与上市公司数量、购买理财产品数量,还是购买理财产品规模,与去年同期相比均有较大提升。

  某种程度上说,理财产品收益已经成为部分上市公司增厚业绩的重要来源。

今年以来,购买理财产品最凶悍的上市公司为象屿股份(600057.SH),同花顺数据显示,其购买的“农行天天利滚利4”的金额便达到313.4亿元。象屿股份向来重视理财,根据其此前公告,去年其理财全年累计发生额达到400.13亿元,实现理财收益945.90万元,

  资金来源方面,约6500份理财产品的公告指出资金属于自有资金;另外约5200多份理财产品的资金含有募集资金。

然而,上市公司这类大手笔购买理财产品的行为,并不鲜见。

  其实只要资金来源、决策程序合法合规,并能协调主营业务发展需要,买理财并不是个大问题。不过,现实中在理财热之下,却存在不少乱象。

方大炭素(600516.SH)7月31日晚间发布公告称,公司拟在去年使用闲置自有资金进行结构性存款或购买理财产品不超过5.5亿元额度的基础上,再增加54.5亿元,总计60亿元额度的闲置自有资金进行结构性存款及购买银行、证券公司等金融机构理财产品。在上述额度内,资金可滚动使用。

  另一方面,目前国内工业、制造业产能过剩的情况依然存在。产能过剩必然会带来资本过剩,手头握有大量募集资金的上市公司找不到好的投资项目,为了在最大程度上维持业绩,必然会选择这种急功近利的投资方法。

方大炭素的“大手笔”引来市场关注。

  除此之外,新湖中宝以累计8701.82万元收益,位居上市公司买理财收益第一位。总计通过购买理财产品累计收益达到2000万元以上的就有20家公司。

根据同花顺数据统计,截至8月8日,今年以来已有826家上市公司参与购买理财产品,累计购买规模7429.8亿元。参与上市公司数量、购买理财产品数量、购买理财产品规模较去年同期分别增长约34.7%、11%和36.8%。

  单说买理财,iFinD统计数据显示,截至9月22日,A股累计共有1689家上市公司披露了逾30000条关于购买理财产品相关公告。

新湖中宝(600208.SH)也不甘示弱,和象屿股份“一把梭”的手法相反,其采取少量多次的策略,今年累计购买银行理财产品70次,合计买入183.8亿元(含滚动累计份额)。新湖中宝的理财产品期限多在三个月之内,最短的理财产品则在13天左右。

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方大炭素是一家主要从事石墨及炭素制品、铁矿粉的生产与销售的公司。7月24日晚,方大炭素发布的2017年半年度业绩预增公告显示,方大炭素预计2017年半年度实现净利润与上年同期相比,将增加2647%左右。在2016年上半年,方大炭素实现净利润1498.92万元。对于半年报业绩大幅预增的原因,方大炭素解释说,受国家供给侧改革、环保政策趋严、淘汰落后产能和行业供需格局变化等因素的影响,公司主要产品销售价格较上年同期上升。虽然业绩大增,但是一年超千万的利润,相对于60亿的理财产品的购买资金额度,显然有点“匪夷所思”。

  上市公司申请再融资时,除金融类企业外,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

“首先大量上市公司用募集资金买理财产品显然是违背了投资者的初衷,其次,所有的投资均有风险,上市公司用投资者的钱买了理财产品,曲线将理财产品的风险转嫁给了投资者。” 民信投资管理有限公司投资总监廖伟华对21世纪经济报道记者表示。

  有数据显示,2012—2105年,A股上市公司的整体净资产收益率分别为13.82%、12.69%、11.22%、10.32%。数字一年比一年低,说明上市公司整体上越来越不赚钱了。

部分公司意图提高资金效率

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有分析人士认为,上市公司购买理财产品, 虽然没有违背相关法律法规,但大量实业资金涌入银行理财产品领域,是一种“脱实向虚”的表现。

  如此大手笔的操作,自然引发了监管的注意,方大炭素收到上交所问询函,要求公司说明拟委托理财资金的来源,具体投向、计划安排及其合理性。

对于今年上市公司扎堆购买理财产品的行为,武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新认为主要有两个原因,一是今年资金面相比之前明显偏紧,银行理财产品收益率偏高,个别理财产品的年化收益甚至一度突破7%,这个收益让不少上市公司颇为心动;而更重要的原因则是,目前国内工业、制造业产能过剩的情况依然存在。产能过剩必然会带来资本过剩,手头握有大量募集资金的上市公司找不到好的投资项目,为了在最大程度上维持业绩,必然会选择这种急功近利的投资方法。

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