银行理财登记落实穿透监管,不得按投资比例拆

摘要:5月12日,银行业理财登记托管中心有限公司印发《关于进一步规范银行理财产品穿透登记工作的通知》(理财中心发[2017]14号),要求银行理财必须逐层穿透。 对于银行理财资金购买各类资产管理计划和通过与其他金融机构签订委托投资协议的方式进行投资(以下简...

上海5月16日 - 中国金融业监管部门正在逐步推进穿透式监管落地。银行业理财登记托管中心日前发文,明确要求银行理财产品必须逐层穿透,登记至最底层基础资产和负债信息。

  5月12日,银行业理财登记托管中心有限公司印发《关于进一步规范银行理财产品穿透登记工作的通知》(理财中心发[2017]14号),要求银行理财必须逐层穿透。

银行业理财登记托管中心网站刊登《关于进一步规范银行理财产品穿透登记工作的通知》并称,对于银行理财资金购买各类资产管理计划和通过与其他金融机构签订委托投资协议的方式进行投资的情况,必须通过理财登记系统对底层基础资产或负债进行登记。

  “对于银行理财资金购买各类资产管理计划和通过与其他金融机构签订委托投资协议的方式进行投资(以下简称“协议委外”)的情况,必须通过理财登记系统对底层基础资产或负债进行登记;遵循分层登记原则,先登记理财产品首次投资的各类资产管理计划和协议委外信息,再登记其持有的所有底层基础资产和负债信息,不得省略资产管理计划和协议委外而直接登记底层信息。”《通知》将穿透底层资产放在了首要的位置,并明确了分层登记的原则。

“差不多4月中下旬开始,银行理财产品登记,以及一些非标转标资产登记审查就变得非常严格了,底层资产看不清的项目直接就给拒回来,现在相当于是正式发文明确了。”一上市城商行高管称。

  金融监管研究院院长孙海波分析认为,和2016年初的资产要素表对比,这次登记要求更加细化,与2016年底发布的新版1104制度的G06相呼应,明确要求填资产和负债信息,不再是简单填报理财投资额,而是要求逐层登记,只登记底层资产系或所投资资管计划仍然不符合监管要求,对于多层嵌套必须每一层资管计划都清晰登记资产和负债。

根据上述通知,银行要遵循分层登记原则,先登记理财产品首次投资的各类资产管理计划和协议委外信息,再登记其持有的所有底层基础资产和负债信息,不得省略资产管理计划和协议委外而直接登记底层信息。

  2016年中央国债登记结算公司(中债登)就曾出台《关于进一步明确理财投资信息登记要求的通知》(中债字[2016]76号),明确提出对资产管理计划进行登记,并按周登记所有的底层资产或负债情况。相较之下,14号文则明确“协议委外”也必须进行登记,兴业研究团队解读道,即对于银行理财资金购买各类资产管理计划和通过与其他金融机构签订委托投资协议的方式进行投资的情况必须通过理财登记系统对底层基础资产或负债进行登记;2017年新修订的G06理财业务情况报表中新增了“委托投资-协议方式”,以及资管产品中区别“自主管理”和“委托管理”分别统计,明确透露出监管层已经将委外投资纳入到监管范围,更为强调资产和风险穿透的思路。

“对于多层嵌套情况,也须按照逐层穿透原则登记至最底层基础资产和负债信息。”通知称。

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通知并要求,登记底层基础资产及负债时必须以整个资产管理计划或协议委外在登记日期的实际规模为单位,不得少登或按理财资金投资比例拆分登记;不得漏登或主观不登底层负债;不得为逃避穿透登记的监管要求故意将资产管理计划和协议委外登记为其他债券、其他货币市场工具等资产类别。

  2017年新修订的G06理财业务情况报表中新增了“委托投资-协议方式”。

同时,各银行业金融机构原则上应从资产管理机构处获取底层基础资产和负债信息,也可利用托管机构为其提供底层信息。各银行业金融机构应要求资产管理机构或托管机构在提供底层信息时加盖单位公章或部门章,做到有据可依、便于查证。

  穿透的力度

银登中心还要求,各银行业金融机构应切实履行自身投资管理职责,建立健全理财信息登记质量责任制,加强对合作机构提供的底层基础资产和负债信息的自主核查,避免在登记信息中出现持仓资产实际已到期、总量规模与底层加总规模偏差过大等各类错误,确保登记信息的真实、准确、完整、及时。 (发稿 李铮; 审校 张喜良)

  14号文要求对理财委外加大穿透力度,必须按周登记底层全部规模资产和负债信息。文件还进一步细化和明确了对登记内容的相关规定,登记底层基础资产及负债时必须以整个资产管理计划或协议委外在登记日期的实际规模为单位,不得少登或按理财资金投资比例拆分登记;不得漏登或主观不登底层负债。

  孙海波指出,此次监管检查风暴对委外形成较大冲击,原因在于多数银行委托给集合类的主动管理委外(自营或理财)很难拿到底层资产全资产清单,很多效应对集合类委外只减不增。按周的详细信息披露是对目前的委外模式彻底改变,银行和券商基金管理人需要重新磨合。

  某资管从业人士向澎湃新闻介绍称,此次文件对穿透式监管的要求力度很大,将对银行形成很大的约束力。“以前我们都不知道底层资产有什么,只知道大概的范围,也无法核实真实性,那些理财产品层层嵌套,套了两层后就不知道(底层资产)是什么了。反正银行出具兜底协议,他们承担风险。”

  此次文件还明确要求,不得为逃避穿透登记的监管要求故意将资产管理计划和协议委外登记为其他债券、其他货币市场工具等资产类别。防范“偷换”资金类型,进行资本和风险套利,且明确了各自主体的权责,各银行业金融机构承担“保证登记信息的真实、准确和完整”的实质责任。银行理财登记托管中心作为理财登记信息的主要实施机构,主要承担“流程管理”和“监督”职责,负责对穿透登记进行抽查和监测。

  银行业理财登记托管中心有限公司成立于2017年2月24日,为中债登的全资子公司。据业内人士介绍,理财登记托管中心将定期把数据报送给银监会,在系统上还要实现与上交所、深交所的对接,以核实银行登记信息的真实性。

  某固收人士向澎湃新闻指出,监管持续加码、市场恐慌情绪升温导致收益率攀升,全年来看,委外和银行理财的规模都会呈现负增长。

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