【www.046.com】银行系基金生命力待考,揭示银行系

  具体来看,在资产管理规模位居前十的基金公司中,有四家具有银行背景,其中背靠中国工商银行的工银瑞信基金公司,资产管理规模为4601.65亿元,超越了华夏、易方达、南方和博时等基金公司,仅次于依靠余额宝而一骑绝尘的天弘基金;背靠中国建设银行的建信基金,规模为3768.67亿元,位居第6名;背靠招商银行的招商基金,背靠中国银行的中银基金,2016年底资产管理规模分别为3452.79亿元和3420.93亿元,分别位居第8名和第9名。

  除此之外,尽管不少银行系基金分享了行业创新带来的收益,短期理财基金就对工银瑞信、中银基金的规模增长做出了较大的贡献,但自银行系基金诞生以来,不管是在股票、指数、分级,乃至其最擅长的债券和货币基金领域,几乎没有银行系引领或主导的行业创新。

  从单个基金公司资产管理规模变化情况看,同2012年相比,天弘基金因为余额宝的迅猛增长,规模增加8350亿元位居第一;紧随其后的四家公司均是银行系基金公司,其中工银瑞信基金增加3530亿元,比2012年底的1072亿元增加了3倍多;招商基金增加2913亿元,比2012年底的539亿元增加了5.4倍;建信基金增长2823亿元,比2012年底的945亿元增加了近3倍;中银基金增加2420亿元,比2012年底增加了2.4倍;农银汇理基金增加了945亿元,比2012年底的185亿元增加了5倍多。

  核心人员稳定对基金公司而言是一大优势,但从另一个方面来说,受到股东方影响过多的部分银行系基金公司员工,也存在工作节奏较缓慢、思考不足等问题,市场化程度不足的银行系基金公司,市场嗅觉和创新力也一直与其规模地位并不匹配。

  从2012年至今,市场经历了一轮相对完整的牛熊洗礼,资产管理行业也迎来了爆发式增长,银行理财、信托、公私募基金均迎来了大发展,在基金行业内部,银行系基金公司背靠渠道优势,增长速度远超行业平均增速。接下来基金行业内部,各基金公司的发展态势是什么?

  从工银瑞信的势头来看,这一目标并非毫无可能,2012年底,工银瑞信成为第七家进入“千亿俱乐部”的基金公司,而2013年,其产品报批、发行的节奏在业内均排名前列,仅一季度就报批了16只产品,大有直进前五的气势。

  从大型基金公司2016年规模变动情况看,在资产管理规模超过1000亿元的24家大型基金公司中,银行系基金公司有7家。从上述基金公司2016年的规模变动情况看,上述7家银行系基金公司规模全部正增长,其中招商基金规模增加了952亿元,增幅高达38%;兴业基金规模增加599亿元,增幅高达81%。

  让银行系基金保持高速增长的秘诀无疑是强大的渠道能力。多位渠道销售人士曾分别对《第一财经日报》讲述过银行系的销售秘诀:某些银行系基金公司甚至不需要对一线销售人员进行额外的销售激励,股东方直接派下“政治”任务,或者通过更高的打分、更高的返点等方法给予基层销售人员更高的考核标准,足以给银行系基金公司带来可观的销售量。

  背靠大树好乘凉

  其余银行系基金规模及排名不断攀升的势头也没有停止过,尤其是中银基金,自2005年成立以来,除2008年受全行业影响规模略有下滑之外,其余年份规模系数为正增长,排名不断攀升,去年更是由2011年底的行业第18位攀升至第8位。2006年成立的建信基金[微博]除2011年基本持平外,每年基本也都是正增长。

  上市公司工商银行2016年半年报显示:“工银瑞信基金公司发挥全功能资管平台优势,各项业务保持平稳向上发展势头,资产管理总规模首次突破一万亿元。”数据显示,工银瑞信是业内极少数的全牌照公司代表,自去年末获得首批基本养老保险基金管理业务牌照之后,工银瑞信已成为拥有公募、基本养老、社保基金境内外投资管理人、企业年金、职业年金、特定资产管理等多项业务资格的全能型资产管理公司。

  然而,与“草根”出身的市场化基金公司相比,除“背靠大树好乘凉”的因素外,银行系基金过于依赖股东、缺乏独立性的特点也阻碍了其对市场的嗅觉。在规模增长之外,银行系基金特色不明显、缺乏创新等短板也日渐凸显。

  从最近几年公募基金发展情况看,从2012年到2016年底,银行系基金公司发展迅猛。数据显示,2012年底,71家基金公司资产管理总规模为30814亿元,其中9家银行系基金公司资产管理规模仅有4641亿元,占行业资产管理总规模的15%。仅仅四年之后,银行系基金公司资产管理规模达22064.84亿元,占行业资产管理总规模的24.2%,远超基金行业整体增速。

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  从银行资金委外市场规模看,根据普益标准的数据,截至2016年三季度末,银行理财产品的存续规模就高达27.1万亿元,较2015年年末的存续规模23.67万亿元增长了14.49%。根据估算,在上述银行理财资金中,委托外部投资的金额约为3.5万亿元,占总存续规模的12.77%,其中国有银行有约8%的理财资金委托外部机构进行投资;股份制银行委外占比约为9.73%,总量1万亿元以上;城市商业银行委外占其总存续规模的比例约为24.86%;农村金融机构的理财资金选择委托外部渠道进行投资资金比重则高达49.68%。

  规模疾进

  银行系基金崛起

  生命力之惑

  曾担任某小型基金公司驻上海营销总监的王先生表示,由于所在的基金公司规模不大,公司品牌的知名度和名誉度均无法和大型基金公司相比,渠道营销也就比较困难,这种情况下就需要去公关银行渠道,重点是服务好银行的支行行长:“只要条件允许,会满足支行行长的一切要求。”

  “依靠渠道,银行系基金公司在规模上将来一定会成为大公司,但它距离有核心竞争力、能代表行业方向的一流基金公司还有很大的距离。”一家大型基金公司人士评价。

  2005年,工银瑞信、交银施罗德和建信三家银行控股的基金公司成立,随后更多银行或通过受让股权或直接发起设立基金公司,截至2016年底,银行系基金公司扩容至15家,除了恒生前海基金尚没有开展公募业务以外,其余14家银行系基金公司资产管理规模高达22064.84亿元,占113家基金公司资产管理总规模的24.2%。

  以工银瑞信基金为例,在2011年年末冲进行业前十之后,2012年年初,工商银行就对其提出了新一步的规模要求,按照计划,股东希望2012年底工银瑞信规模进入行业前八,2013年底进入前五,进一步冲击前三。

摘要:从2012年底开始,由新兴成长股率先点燃的牛市行情,让公募基金公司资产管理规模超越了2007年牛市高点,截至2016年底,全部基金资产管理规模高达9.14万亿元,创下历史新高。 从基金行业内部看,十几家有银行股东背景的基金公司,规模迅猛爆发备受瞩目。据了解...

  贾华斐

  从2012年底开始,由新兴成长股率先点燃的牛市行情,让公募基金公司资产管理规模超越了2007年牛市高点,截至2016年底,全部基金资产管理规模高达9.14万亿元,创下历史新高。

  整个2012年,规模增长最迅速、排名上升最快、管理费收入及利润增长幅度最大的几家公募机构,悉数为银行系基金所占据。一年内,工银瑞信[微博]稳稳踏入“千亿俱乐部”,中银基金规模翻番跻身“前十”,建信、招商以及民生加银等银行系基金,其2012年的规模增长势头也在业内领先。

  在当前基金销售渠道中,由于银行占据销售份额很大,在和基金公司谈判中拥有绝对优势话语权,尾随佣金普遍在四五成以上,部分中小基金公司首发产品甚至八九成,基金公司大部分利润被银行拿走,这也使得不少基金公司坠入“新发一只亏一只”的怪圈,已经严重影响到基金公司的健康发展,这也是很多新成立的基金公司大多亏损的重要原因之一。

  商业银行在给予渠道上的大力支持之外,对旗下基金公司在管理上,尤其是人事、财务等权利的把握也相对较为严格。这导致银行系基金公司在管理风格上,或多或少受到了来自股东方的“国企化”管理风格的影响。

  从基金行业内部看,十几家有银行股东背景的基金公司,规模迅猛爆发备受瞩目。据了解,财富管理行业大爆发,具有渠道优势的银行系基金公司,在委外资金井喷的情况下,成了最大受益者。

  这在一定程度上保证了销售规模,但银行系基金公司同样需要给予更高的尾随佣金,来为股东的支持“埋单”,多年的数据显示,银行系基金的尾随一直普遍高于同行,尤其是工银瑞信,长期以来的尾随佣金率一直高于20%,在大型的基金公司中一直排在最高。

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