消费概念和新兴经济最多,基金抱团消费板块

摘要:当我们还在专注于讨论宏观和大势的时候,机构投资者决定不继续纠缠于市场方向的讨论,而是进行“主题化投资”。通过前文的统计,可以发现:基金对板块和概念的判断更趋向一致,而券商系就稍有不同,看好的主题覆盖更广。 我们统计了今年前三个季度基金交叉持...

  本报记者 易非 深圳报道

当我们还在专注于讨论宏观和大势的时候,机构投资者决定不继续纠缠于市场方向的讨论,而是进行“主题化投资”。通过前文的统计,可以发现:基金对板块和概念的判断更趋向一致,而券商系就稍有不同,看好的主题覆盖更广。

  基金2010年半年报日前披露完毕。根据天相投顾对基金上半年累计买入、卖出前20名股票的统计,基金在全面抛弃银行、钢铁、地产等周期股的同时,开始把视野投向增长确定的消费领域以及战略新兴产业,与通胀相关的农业股如登海种业、北大荒等也受到基金的积极增持。

我们统计了今年前三个季度基金交叉持股的情况,发现,最多基金买入的股票,业绩反倒一般。尤其是前十位中占据半壁江山的银行股,更拉低了平均收益水平。

  消费领域最受关注

相反,基金公司持有流通股比例高的公司,股价收益更加明显,前五名的*ST伊利、海宁皮城、苏宁电器、洋河股份、东阿阿胶,威孚高科、软控股份全年表现均优于“重仓榜”,这些公司无一例外,都是小公司、轻公司,托起一只工商银行所需要的资金,足以支撑30家东阿阿胶这样规模的企业。

  上半年的市场走势跌宕起伏,尤其是4月份之后,在欧债危机的冲击以及国内房地产调控的担忧下,上证综指一度下跌近900点。在对经济发展的担忧中,基金开始调整持仓结构,增长确定的零售、医药、白酒等消费板块持续受到基金加仓,受到政策扶持的战略新兴产业也受到基金青睐。

我们支持这样的判断:大盘将震荡向上。其逻辑在于:全球经济期待复苏、海外资本向新兴国家尤其是中国再配置的大背景;政策方面,与十二五规划配套的一些行业发展规划有望出台,你会发现,所有的投资可都在谈“十二五概念”;流动性的增量也许在下降,但市场中的资金总要有去处。不可能因为加息了,这些钱就会迅速回流至银行系统。

  根据天相投顾的统计,在消费领域中,五粮液、燕京啤酒、伊利股份等食品饮料股,上海医药、东阿阿胶、华兰生物、复星医药、浙江医药、云南白药、同仁堂等医药板块,青岛海尔、海信电器等家电板块均受到基金的加仓,其中尤其以医药板块表现最为良好,如康美药业上半年涨幅为15.78%,东阿阿胶上半年涨幅为32.93%。在对这些股票的投资过程中,部分基金有可能完成了一次结构调仓,如在酒类中因为看好成长性而加仓洋河股份。

用国开证券的分析来总结:短期来看,大盘仍将维持震荡整理格局。由于支撑起本轮A股市场上涨的基本因素并未发生根本性变化,投资者对于市场的中期走势仍不必过于悲观。

  基于对新兴产业高成长的关注,基金也积极投资新能源等战略新兴产业。三安光电、金风科技、许继电气、国电南瑞等一批新能源股票受到基金增持。但值得注意的是,在对有些股票的增持中,基金的行为并不受到市场认可。如基金因为看好3G的发展,对于中国联通、中兴通讯进行了加仓,但其上半年的跌幅分别为26.2%和35.07%,而同期沪深300指数的累积跌幅为28.32%。基金对部分创业板以及中小板股票的投资,更被证明有可能是投机而非投资。

经济活力仍存,市场机会仍丰富。在概念重合度上,我们可以看到通胀和新产业是市场投资的两条重要线索。首先,在美元贬值、国际大宗商品价格上涨的压力下,国内物价指数再创新高仍面临较大的可能性,抗通胀品种仍将受到市场的深度挖掘,农业、食品饮料、医药等大消费概念仍有表现机会。其次,新兴产业在政策扶持下发展潜力巨大,新能源、新材料等成长股也可继续关注。

  根据中国证券报记者的统计,部分基金上半年大量买入碧水源与国民技术等新兴产业股票,这些股票出现在基金买入前20名里,但并未出现在基金卖出前20名里,这可以证明这些股票已经被基金收入囊中,其跌幅却相当惊人。

选最受关注的概念,因为这会吸引资金进入;综合专业投资人的意见,找到最有潜力的板块;避开“行业第一股”,选择有成长价值的真龙头。我们依照这个逻辑选出了2011年更有表现机会的55只股票,它们:

  从基金增持的股票中,我们看到了基金对通胀的担心,在防通胀的思路下,登海种业、隆平高科、顺鑫农业等一批农业股受到了基金的青睐。

  1. 不是传统的大盘蓝筹概念,市值规模中型偏小。

  2. 近年来屡有表现、股性灵活但PE倍数不高。

  3. 概念受到各路机构追捧,但不是“资金型”上涨。

  4. 基本面稳定,财务健康,有令人关注的价值所在。

  周期股遭全面抛售

板块重合度排名

  根据天相的数据统计,基金上半年全面抛弃银行股,招商银行、兴业银行、民生银行、交通银行、工商银行等被基金全面减持。万科、华侨城、保利地产、金地集团等地产板块也被基金大幅减持,再加上中石化也被基金抛售,基金资金从这些权重较大的板块与个股上净流出,显然对指数形成了重创。

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