www.046.com居然之家借壳落定,所为何事

借壳上市,所为何事?

356亿元借壳落定,汪林朋身价超200亿

目前,居然之家已经在北京丽泽店、广州天河店、湖北黄冈店引入了多种生活业态(包括前文提到的儿童乐园、盒马鲜生、电影院等等,甚至还有个小动物园),希望开发利用大数据、打造出一个“家居消费生态圈”。

居然之家的新零售转型始于与阿里巴巴的战略携手。2018年初,居然之家宣布获得来自阿里巴巴、泰康集团、加华资本等投资机构达130亿元的联合投资。一并参与投资的还有信中利、红杉资本中国基金、博裕资本、九鼎投资、中诚信、民生银行、中信建投、工商银行等多家知名机构,投后估值为363亿元。公开资料显示,这是2018年国内首单百亿级别的战略融资合作。

10月17日,武汉中商发布公告称,与居然之家的重组方案获证监会审核通过。这也就意味着,在经历了并购、重组、因股权冻结而暂停、重启后,居然之家终于完成了借壳上市,成为A股市场上继红星美凯龙之后的又一个家居行业的龙头企业。

根据《武汉中商集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易实施情况暨新增股份上市报告书》,交易完成后,阿里巴巴的直接持股比例为9.58%,云锋五新持股4.79%,瀚云新领持股4.79%,泰康人寿持股3.83%,红杉雅盛持股0.66%,信中利等也为股东。

在引入了阿里的投资后,居然之家向新零售转型变得理所当然,也更为便利。但“消费”这个词,比零售要更大、包含内容更多。

从两家公司公布的数据来看,截止2019年6月底,红星美凯龙共经营了84家自营商场,231家委管商场;截至2019年3月底,居然之家经营了290个卖场,包含86个自营卖场及204个加盟卖场。因此,从门店数量上,居然之家与红星美凯龙之间不相上下。

这样的公司背景,有助于居然之家完成“家居消费生态圈”的打造。对于这个“消费生态圈”,居然之家的口径是,融合小家居大消费。

然而,提到居然之家,不得不说的另一个家居高端家居大卖场便是红星美凯龙。虽然两家公司的起步时间、市场地位都很相似,但比起居然之家,红星美凯龙的早年发展相对更为迅猛,也先一步登上了资本市场,其A股当前市值约为385亿元。

在完成这样的转型后,居然之家需要回答现实的问题:被餐饮、玩乐等业态吸引过来的消费者,能切实转化为家居产品的购买力吗?对卖场整体的销售带动作用有多大?

事实上,在牵手居然之家后,阿里巴巴又战略投资了红星美凯龙。这让本是强强竞争关系的两者在未来的战局中平添了几分神秘。

3、房地产热潮减退,整个家居行业都无法避免地受到影响;

居然之家借壳武汉中商的上市计划,终于迎来了收官时刻。

4、由于政策原因,目前新房精装修交付是普遍趋势,许多固定家具都由开放商集中采购,家居企业开始转向开发商或提供全套定制服务的互联网家装公司,从而绕开传统家居卖场。

此外,为适应目前商业形势的发展变化,更好地贯彻落实“大家居向大消费融合”、“线上线下融合”的企业发展战略,同时提高组织机构效率,根据“大部制”和“扁平化”管理原则,武汉中商还曾发布公告同意重新设置公司的组织架构。

在获得了金额如此大的一笔钱后,居然之家拓店速度飞快。居然之家董事长汪林朋在今年初的居然之家新春招待会上表示,在2018年,居然之家销售额共计750亿元,门店数增至303家,是开店数量最多、销量最好的一年。

具体来看,本次交易中居然之家的资产作价为356.5亿元。武汉中商将按照6.18元/股的发行价,向居然之家方面23名股东发行相应价值的股份,合计共发行57.69亿股。

什么才是居然之家的“大消费”?

武汉中商12月25日发布《关于变更公司名称及证券简称的公告》,自2019年12月26日起,公司中文证券简称由“武汉中商”变更为“居然之家”,证券代码不变。

2019年,居然之家直接在北京居然之家家居体验MALL中开了个小动物园,名叫“MINIZOO·快活岛”。园区内包括水族观赏区、鸟语林区、啮齿动物区、两栖爬行区、萌宠动物区、亲子游乐、书吧休闲等多个体验区——一看就明白,瞄准了亲子场景,希望在此玩耍的小孩子能把那些正在背弃家居卖场的成年消费者“拽回来”。

与此同时,居然之家也成为了阿里巴巴在家居卖场的第一块新零售试验田。在这笔投资中,阿里巴巴及关联投资方向居然之家投资54.53亿元,持有其15%的股份。此轮投资后,阿里巴巴成为居然之家的第二大股东。

不过,如今居然之家已经完成借壳上市,在未来,我们有机会从上市公司的财报中窥见答案。

2019年12月26日,居然之家成功借壳武汉中商,正式登陆A股市场。这同时意味着,继红星美凯龙之后,A股市场又迎来了居然之家这个家居卖场巨头。

不过,在拥有了上市公司后,居然之家后续的融资、团队的股权激励都有了载体。

此外,居然之家总裁王宁曾表示,居然之家将以实体店连锁发展为核心,继续加快全国门店拓展步伐。按照计划,未来三至五年内,居然之家的开店数量将超过600家,年销售额将超过1000亿元。

在种种原因作用下,过去不甘于成为电商体验窗口的家居卖场开始纷纷拥抱电商,打通线上与线下。居然之家最大的对手红星美凯龙在2018年与腾讯达成战略合作,在2019年又转头接受了阿里巴巴的战略投资,在投资完成后,阿里成为红星美凯龙的第二大股东。

在宋向前看来,居然之家的上市,不仅意味着中国家居流通产业的重大变革,更意味着传统零售业务在数字化改造后迭代出来的新零售范式落地生根,开始攻城拔寨。他同时提到,在不远的将来,红星美凯龙与居然之家的合作甚至可能会大于竞争。

如前文所言,这样的开店速度少不了资本的支撑。但居然之家的投资方之一加华资本董事长宋向前在接受投中网采访时表示,“居然之家的上市并不以融资为目的,而是为了尽快占领资本市场高地来实现产业梦想。”

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而在完全有IPO条件的情况下,居然之家选择借壳上市的行为也饱受市场猜测。在宋向前看来,居然之家借壳上市可以快速获得资本市场的认可和规范要求。“居然之家的上市不以融资为目的,并不看重融资数额的大小。居然之家真正在意的是如何尽快占领资本市场高地来实现产业梦想。”

此外,这次上市借来的“壳”或将给居然之家带来一些其他方面的帮助——武汉中商集团股份有限公司的官网显示,武汉中商的主业是商贸零售,还涉足商业地产、电子商务、进出口贸易等业务。

除了估值疑云外,在重组期间,居然之家还遭遇了诉讼波折,武汉中商也一度向证监会申请中止本次重大资产重组的审查。对此,宋向前曾对投中网表示,“存在波折很正常,根本就不值一提。作为踏实做实业的居然之家,其商业价值绝对不会因为市场波动而发生变化。”

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