新葡萄京官网A股估值很方便,A股仍存在结构性

  2007年度金牛基金——华夏平稳增长基金的基金经理张龙表示,08年中国宏观经济运行的不确定性因素日渐增多,外部需求有所放缓,投资和消费有望保持快速增长。他预测,08年企业盈利仍会保持较快增长,预计08年全市场净利润增长率为34%,但超预期的概率并不大。其中贡献最大是金融地产,银行业预计08年增长速度40%到50%,保险行业预计08年增长速度在10%到30%左右,证券行业预计08年的增长速度为负30%,房地产08年预计增长速度是70%左右。

  相反,估值提升较快的有金属、非金属、房地产、建筑、公用事业、石化等行业。比如说房地产行业2006年底市盈率在37倍左右,但到2007年年底的时候房地产行业的市盈率上升到接近70倍。

  对于近期出现的美国次债危机引发的国际市场全面下跌,发表演讲的经济学家都给于高度关注,从各个方面进行了解读。

  股市近日的大幅下跌,让投资者对市场越来越有“敬畏”之感。估值过高屡屡被各大机构拿出来作为暴跌的主因。然而,近两年为国内“基民”带来最多财富的基金公司———华夏基金却认为,目前A股市场并不是很贵,甚至反而还很便宜,投资者应从产业投资角度、持续成长的角度出发,去寻找有投资价值的上市公司。

  华夏基金的长期持有人郭杰幽默地表示:“买了基金,我等于请了投资经理来打理财富,使我的财产增值。我站在这里既是一个投资人,也是一个老板,我给他们发工资。”

   相当看好农业股

  申万首席经济学家杨成长博士表示,美联储既然已经采取大力度的减息政策,说明次债危机对美国经济的确带来了比较大的危害,会导致美国经济减速。最近欧美股市有所稳定,但不代表危机过去了,未来发展有待继续观察。

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  华夏回报二号基金经理颜正华预测,2008年股指合理运行区间应该是25到35倍估值,对应的指数是在4500到6500之间。“目前我们现在应该是处于区间偏下的位置。”

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  具体到投资策略的选择,张龙表示首先还应该着眼于内需。“我个人更看好房地产、汽车、航空、零售、医药这样一些行业,另外包括煤炭、钢铁、水泥和其他一些原材料行业。”其次,他认为要素价格改革将给水、电、煤、油这样的行业带来一定阶段性的投资机会。此外,节能减排、新能源等行业以及包括奥运等一些主题投资也存在投资机会。

  颜正华表示,股票如果要上涨,还需要看2009年的增长速度,最近股市波动中凡是跟经济增长关系比较大的行业,包括金融、地产等等表现都比较差,相反的如医药、电信、军工行业都表现得非常好,这也是与2009年利润的增长预期相关的。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  

  华夏基金深圳分公司总经理助理张德根表示,投资者要树立正确的投资理念和预期。首先,不投资是最大的风险;第二是要建立理性的投资预期。财富增长的基础是经济的增长,投资不是一夜暴富;第三是现在基金非常多,国内已经有300多只基金,基金业管理规模每年都膨胀得非常快,这时候对基金的精选尤其重要,只有选择适合自己的基金才是最好的。

  颜正华透露,在本轮巡讲前,华夏公司召开了2008年的内部会议,很多研究员及基金经理相互提问,答疑解惑。其中有研究员问基金经理王亚伟(华夏大盘精选基金经理),如何在高估值市场中寻找确定性的投资机会,2008年华夏基金如何争取给投资者赚取绝对回报而不是相对排名?

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  在经济学家对2008年国际经济走势深入分析的基础上,华夏基金投研团队全面阐述了2008年投资策略。

  王亚伟相当看好农业股,并买入了大量的农业股,其中有些股票看起来每股收益可能就是一毛、两毛钱,但是最近涨幅惊人,个别涨幅达到100%。当时王亚伟认为,中国的农业行业机会很大,目前美国大量地发展新能源,新能源其中很重要的途径就是利用玉米制造生物柴油,由于中国的种植面积不够,对玉米的大量需求势必导致玉米价格上涨,而玉米价格上涨又会拉动其他的粮食作物上涨。

  中金公司研究部董事总经理邱劲博士则认为:“现在最乐观的估计是美国经济会在第一季度、第二季度,甚至第三季度出现经济衰退,第四季度开始回暖。为什么一年不到美国经济就可以恢复增长呢?因为大家相信美国金融市场还是比较有效的。所以我们的判断是,次债危机发展的可能比大家想象的快,看起来天下大乱的灾难就要来临,但美国市场应该会很快恢复,因为美国资本市场的效率非常高。”

  王亚伟如数家珍般讲了过去发掘股票的例子。比如说南方航空,当时是亏损的,但王亚伟说,他把四家航空公司市值加在一起,发觉还不到白酒行业的中国茅台一家公司市值的总和。而中国航空行业是一个很大的行业,中国的需求在增长,虽然市盈率很高,但作为产业投资者,他不认为估值有多高。

  面对北京、上海、广州三地的投资者,华夏基金专门准备了一份2008年基金投资攻略。

  颜正华认为,应从整个A股市场的利润结构中寻找有价值投资的行业。

  颜正华则表示,“从产业投资的角度去挖掘公司的投资价值,显然是08年度基金经理要做的很重要的事情。第二,我觉得要从持续成长的角度去坚持价值投资,这一点实际代表了公募基金的主流投资方向。第三,要从产业结构的兴衰和变迁来挖掘产业价值。第四,从宏观视野管理股票市场的系统性风险。”

  华夏基金预计,2008年整个A股市场的净利润增长为34%,贡献最大是金融和地产,其中银行业增长速度预计为40%到50%,保险行业预计在10%到30%,证券行业预计为负30%,房地产预计是70%左右:石油、石化行业预计增速为21.87%,消费、医药增长速度为27.5%。

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