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新葡萄京官网 1平安大华基金总经理 李克难

新葡萄京官网 2 平安大华基金公司总经理李克难喜欢阅读,特别喜欢看传记类的书籍

  □本报记者 江沂 方红群

  证券时报记者 杨波

  李克难:拥有近10年的基金公司管理经历,在率领团队进行投资研究、产品设计创新、基金渠道销售等方面均具有丰富的经验。2001年负责筹建湘财合丰基金公司(现泰达宏利)并担任首任总经理;2004年筹建汉唐澳银基金公司(现信达澳银)并担任总经理;2008年6月负责平安大华筹备,2011年元月公司成立后任总经理。

  2011年,基金行业面临的形势依然严峻:全行业“滞胀”,虽然各家基金公司攒足了劲发新产品,基金公司管理的资产规模却一直在下降;银行渠道越来越拥挤,银行的要价越来越高,基金公司亏本销售新产品,而且可能回本无望。

  曾经两次成功参与基金公司筹办的李克难,如今迎来了职业生涯的第三次重大挑战——筹办三年多的平安大华基金,终于到了接受市场检验的时刻。15日,公司首只产品平安大华行业领先基金开始发行。作为基金公司的掌舵人,李克难遇到了与上两次完全不同的行业环境和市场氛围——基金业经历了2007年的快速发展后进入瓶颈期,行业资产管理规模徘徊不前,市场份额进一步向大公司集中。再次起航,李克难坦陈,对于发行的前景保持清醒。在他看来,资产管理业的根本在于业绩,而业绩的根本在于培育一支具有优良文化的投研团队。在与中国证券报记者的交流中,他沉稳的言语传达出这样一个信息:经过三年多的磨砺,我们已经准备好了。

  对于一家新成立的基金公司,这无疑是更加艰难的考验。

  投研团队的“狼群”文化

  “我们有充分的思想与心理准备。”平安大华基金公司总经理李克难微笑着说。

  当前的市场变化波诡云谲,在这个当口发行新基金,尤其是公司第一只产品,需要相当大的底气和勇气,李克难的底气来自两个已经运行一年多的虚拟账户的优异业绩。

  李克难2002年进入基金业,已在基金行业打拼了9年,是一名基金业的老将,对行业目前的市场环境与竞争格局有着清晰的认识。

  2010年初,在平安集团的支持下,他们开通了两个虚拟账户,通过虚拟账户进行实盘交易,而且严格遵照公募基金的估值和基金会计制度运作,其中一个账户仓位保持在100%,20亿的规模,从2010年初到年末,共取得了9%以上的正收益,跑赢比较基准沪深300指数19.8个百分点。另外一个规模为3亿的虚拟账户则是追求绝对收益,业绩基准为年化10%,从2010年7月份到年底,该账户取得了14%左右的收益,期间净值始终保持在面值以上。设立虚拟账户的初衷是在公司筹办过程中,让投研人员保持与市场的联系。经过这一年多的运行,李克难告诉中国证券报记者,公司的投资模式、投资流程已经非常成熟。

  2008年初,李克难加盟平安,负责平安大华基金公司的筹建工作。“当初选择平安大华,是因为平安集团的平台很大,在这个平台上能发挥自己的作用,同时提升自己的职业素养。”

  在接受中国证券报记者采访的过程中,李克难反复提到“投研文化”四个字,可见他对此非常重视。

  没想到,平安大华的批文三年之后才拿下来,“三年的筹备期,确实出乎我意料的长。”李克难表示。但三年的时间,李克难没有浪费,他带领公司相关人员做了多方面的准备工作,除了办公场地、基金运营系统、队伍建设等常规准备工作,精通业务的李克难更做了两方面实质性的准备:一是整个团队的磨合,建立起良好的协调沟通运行机制;二是在优化投资研究流程并进行实战模拟。

  要想在资产管理业脱颖而出,首先靠的是业绩。李克难认为,领先的业绩来源于优良的投研文化。“在我看来,好的投研文化,既有挑战性,也有纪律;既有协作、沟通、交流,也有严酷的竞争。”尽管公司在成立时,就延请了原华夏回报的明星基金经理颜正华,但事实上,李克难并不想单单依靠团队中一个或数个基金经理的明星效应,他更看重整个团队的合力。

  李克难深知,优良的投资能力是基金公司的立身之本,为了锻炼投资团队的实战能力和检验投资策略的有效性,平安大华基金模拟了两个投资账户,采用不同投资策略进行实盘操作。虽然资金量不算大,李克难仍然是慎重对待,从内部投资流程到相关制度,从估值清算到风险控制甚至监察稽核,都遵照公募基金的标准流程来做。“我们按照成熟基金公司的要求,定期召开投委会与风控会,无论市场判断还是对重仓股的审核,都按程序办,一步都不能少。一年多下来,整个公司的投资管理体系、流程都清晰了,团队协作和公司文化也渐渐形成。”

  在回答希望基金经理和研究员更像狮子还是更像狼的问题时,李克难说,“我希望他们是狼群。其中必定有一个领头的狼,但整个狼群的威力,并不决定于某一个体独立的力量,而是整体的力量。单个拉出去,每一个的威力也许难以全部发挥,但合到一起,则每一个都有很强大的威力。”据他介绍,平安大华基金目前采取“投研合一”的模式,在对研究员的考核上,不仅要求他们挖出牛股,还要重点考核这些挖掘出来的股票对基金经理实际投资所做的贡献。而对基金经理的考核,不仅要看相对于比较基准的业绩,同样也要考察他们对研究员推荐股票的合理运用程度。

  更让李克难欣慰的是,这两个账户都取得了相当不错的成绩。“两个账户采取不同的投资策略,一个是纯股票投资,一个是做绝对收益,都取得了非常好的业绩。纯股票的账户相当于单向做多基金,不做选时,100%满仓操作,2010年获得超过9%的正收益,超越沪深300指数21个百分点,可以进入公募基金排名的前1/5。另一个账户是做绝对收益,从2010年6月底开始,获得了10%的年化收益,特别值得一提的是,这个账户保持了较小的波动率,从来没有低于一元钱面值。”

  李克难说:“实际上,一个基金经理的成功,绝不仅仅在个人,一定要依靠整个团队,不仅是研究员,还需要与其他基金经理交流。只有这样,才能够相互促进。”他希望能够在制度上建立良好的沟通和协作机制。只有优良的文化建立起来了,才有可能诞生持续的优良业绩。

  投资总监颜正华带领的投研队伍让李克难很是自豪,颜正华曾经是华夏回报与华夏回报二号的基金经理,华夏回报是五星基金,他是金牛基金经理。在他管理期间,华夏回报2007年在积极配置型(晨星)基金中排名第五,2008年排名第一,两年业绩也是排名第一。“平安大华的研究员队伍,平均从业年限超过八年,都是从基金公司、证券公司和资产管理公司挖过来的,都相当优秀。更重要的是,经过模拟账户运作的磨合,平安大华的投研体系能够在合规严谨的基础上高效运转,为第一只基金产品的投资管理做好了充足的准备。”

  背靠“大树”好突围

  对于基金行业最头痛的销售问题,李克难深知自己有一场硬仗要打。平安集团的背景,给了李克难一些底气,“当初选择平安大华,也是看好平安集团作为综合金融集团的实力:平安集团拥有6000多万客户和近50万人的销售队伍。另外,平安证券、平安银行和深发展也都具有基金产品的销售资格和经验。”

  平安大华成立的时候,正是中国基金业爬升的“瓶颈期”,2007年基金业管理规模超过3万亿后,近年来出现了持续的净赎回。截至今年6月30日,基金业的资产管理规模已经跌至2.4万亿。另一方面,市场的集中度也在逐年提高,新成立的基金公司想要在业内立足,难度越来越大。这是李克难未来几年必须克服的困难。

  当然,平安集团的客户优势和销售优势并不能直接让平安大华受惠。“如何将平安集团的客户有效转化为基金公司客户,我们也在研究与探讨。”

  “从现在的时点来说,新基金公司面临的困难是更大一些。”李克难承认,“但是背靠平安集团这个平台,还是给了我信心。”李克难说,当时平安集团是通过猎头与他联系的。在接洽中,他主要考虑了两个因素,一个是股东的品牌及实力能否给予基金公司大力支持,另一个则是股东设定的管理模式是否能够适应基金业发展的需要。“在基金行业发展可能面临一些短期困难的时候,这两点对于新公司的发展都是必不可少的。从这个角度来说,我觉得平安集团与我自己的理念非常吻合,这给予我很大的信心。”

  平安集团的发展模式是要做就要做好。“我们的目标是,尽快发展成基金行业中有竞争力的公司。在盈利方面,我们现在报的经营计划中,预计两到三年内是要亏损的。基金行业的特性决定了基金公司并非能在短时间盈利,公司股东对目前基金行业的经营环境与形势也都有很清楚的认识。”李克难表示。

  在管理架构上,平安大华基金希望能够借助两大股东的合力。据了解,平安大华成立后,负责渠道及销售的副总原为平安北京寿险的总经理。目前这个岗位最重要的任务是加速构建具有平安大华特色的营销模式及营销网络。李克难透露,选择他,是因为他能够很好地把平安系统的特点和基金行业有机地结合起来。“以往的背景和他个人的能力,能起到很重要的作用。”

  虽然有诸多不易,复旦大学数学系出身的李克难仍然非常热爱基金业,“感觉基金业与自己的性格与思维方式比较契合。”或许是多年数学学习与教学养成了严谨、逻辑性极强的思维习惯,李克难对金融业有天生的亲近感。

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