博时总裁肖风预言十年后或现万亿规模基金公司

  □ 本报记者 庄少文

  

  博时基金管理公司总裁肖风日前出席博时基金成立十一周年媒体交流会,并就媒体关心的一些问题谈了自己的看法。

  基金业未来面临三大发展空间

  随着股市的不断上涨,国内基金业规模也同期重返2万亿,基金公司无疑再度成为市场的焦点。那么,一个重要的问题是,中国基金业的发展未来有哪些最为关键的节点?对此,本报记者与博时基金公司总裁肖风展开一番交流,就中国基金业面临的几大机遇和挑战展开对话。

  记者:博时已经进入了第二个十年,请您谈谈未来十年基金行业将会如何发展?

  ⊙本报记者 安仲文 黄金滔

  肖风:我不知道我是不是有足够的权威来代表基金业回答这个问题。预测十年这么长时间是不可完成的任务,只能说一个大概,但有几个应该是确定的。十年之后再来看,超过一万亿达到两万亿的基金管理公司在中国可能会出现。博时当然也希望位列其中,这只是一个希望,我们会努力。另外,我觉得基金业经过了前十年,现在进入了一个个性化发展的时期,因为市场大了之后个性化发展才有空间,基金公司数量会越来越多,走个性化道路的公司也会越来越多,以前大家说的话、做的事、发的产品都差不多,但以后会有所变化。博时的定位是做一个全能型的资产管理公司,我们可能不会只针对某一类客户,因为目前的位置也不允许我们后退,我们只能往前走,这是可以确定的。

  养老金将为中国基金公司提供发展动力

  对我们这个行业来说,未来十年会是一个国际化走得非常远的十年。前十年我们主要的战场在国内,后十年则会更加国际化。实际上这是配合人民币国际化的趋势来的。首先人民币币值会比较坚挺,其次中国未来资本市场的开放预计会比我们想象的要快。在这样的大背景下,基金业真正的国际化也会开始。我们谈到的是比较确定的,还有一些不太确定的东西,毕竟预测十年时间太长了。

  记者:作为国内最大基金公司之一的博时基金掌门人,您如何看待未来中国基金业的发展空间?

  记者:中国基金未来的新业务有什么发展空间,博时有什么想法?

  肖风:假如中国基金业再进入下一个十年阶段,中国很可能会出现超过一万亿或者两万亿的大型基金管理公司。博时基金作为一个有着良好品牌的基金公司,我们当然也希望能够位列其中,我们会努力打造一个具有规模性和品牌性的资产管理公司。

  肖风:其实新业务的发展空间展现得比较清楚了,有公募基金、年金、专户,也有海外业务,这些东西都是刚刚开始,不是已经做得很成熟。

  目前中国基金业已经进入了一个追求个性化发展的时期,这主要是因为市场规模扩大之后,基金公司只有进行个性化才有进一步发展的空间。未来基金公司数量也会越来越多,走个性化道路的公司也将随之增加。

  中国基金业未来的发展空间最主要看三个方面。一个方面是中国的养老金。大家现在看到的有全国社保基金,还有企业年金。我国正在考虑把基本养老保险个人账户的钱进行市场化管理和运营。如果是这样的话,基金公司未来会有很大的资金来源,当然很多的投资管理机构都会参与集中,但是在这个市场基金公司还是有非常强的竞争力的。

  相信随着基金公司的进一步发展,彼此之间的差异化会逐渐显现。但对博时基金而言,是做专门型的基金公司还是全能型的基金公司?我们是认为,博时的定位应是打造为全能型的资产管理公司。我们认为,未来十年将会是中国基金业的一个国际化之路,前十年我们的基金业主要在国内市场拼规模和业绩,为国内客户服务;后十年中国的基金公司会更加国际化,这也将配合人民币国际化的趋势。

  第二个方面还是回到我国经济的发展、社会财富的积累上,这个增加的数字也是不小的,过去十年大家也看到了,我们基金公司就是在这种背景下产生的。

  记者:中国基金业未来有什么发展空间,博时基金在这一方面有怎样的考虑和布局?

  第三个方面是跟人民币国际化有关系。人民币国际化币值就会比较坚挺,海外拥有人民币多了就会到中国来投资,海外的企业到中国来上市,我们当然乐观其成。这两个条件具备之后,如果人民币将来在世界上币值稳定,以人民币标价的资产自然会受到欢迎。我观察全球养老金,到目前为止,以美国一家公司为例,对中国的配置大约只有0.2%—0.3%,是因为没有途径去增长这个比例,而不是不想把人民币资产在整个养老金组合里增加配置,而是没有途径增加。一旦我们开放资产市场给他们,他们就会有更多的途径。按照正常的配置来看,中国在全球GDP中的比例,至少应有10%,我们马上可能会成为全球第二大经济体,他们一家就可以增长300亿。这是中国的基金公司一个非常好的业务发展方向。

  肖风:就博时基金而言,我们在业务推进方面的发展策略已经较为清晰了,我们现在有公募基金、企业年金、专户理财;同时我们也有博时基金的海外业务,这些新业务都是刚刚开始,还处于起步的阶段。

  这三个方面有非常大的发展空间,就看我们有没有能力对这三大类资金提供非常好的服务,让他们把钱交给你,你如果可以提供很好的产品,大家就会来买。为什么去年我们说要努力把博时打造成一个全能的资产管理公司,跟这个也是有关系的。

  我想指出的是,中国基金业未来的发展空间最主要看三个方面的业务。首先是中国的养老金。目前外界仅仅了解全国社会保障基金以及企业年金。但是外界可能了解并不多的还有另一个非常重要的业务,相关部门正在考虑将基本养老保险中个人账户资金进行市场化管理和运营。如果这个业务能够迅速推进,基金公司未来可能会有很大的资金来源,很多的投资管理机构都会参与其中,而作为投资管理机构中最为重要的基金公司更是具备较强的市场竞争力。

  中国基金经理的择时能力很强

  其次是我们国家经济迅速发展,社会财富积累的规模异常巨大,居民储蓄规模也是十分可观的,我们从过去十年的经验也证明了,国内的基金公司就是在这种背景下产生的。因此,随着中国经济在未来十年的进一步发展,中国基金业将获得更多的动力和优势。

  记者:你刚才谈到了资金管理的问题,虽然今年上半年指数涨的非常好,可能为什么大家觉得选股越来越难?

  再次是人民币国际化与中国基金业务的推进也有密切联系。人民币国际化中的人民币币值将会很坚挺,海外拥有人民币规模持续增加,那么就有更多的资金寻求到中国投资,海外企业也会考虑到中国进行上市。

   肖风:格林斯潘曾经说过,过去我们数十年来证明的投资理论都是错误的。首先是“市场是有效的”的理论;第二个就是投资组合理论,即18个以上的股票可以分散系统风险,大家就会放心,只要我买够了股票,就永远是95%的仓位,最后发现08年是一个系统性的风险,而此前大家从来没有研究过如何防范系统性风险。

  上述条件具备之后,如果将来的人民币能够成为世界上币值稳定的货币,以人民币为标价的资产自然会受到投资者欢迎。以全球养老金为例,到目前为止,以美国某家养老金资产管理公司为例,其对中国的配置的比例大约是0.2%—0.3%,这个比例是十分小的。因为这类养老金公司并没有太多的途径去增加投资比例,他们并非不希望扩大中国人民币资产在整个养老金组合里的比例,而是没有途径增加;如果我们开放资产市场后,他们就能够获得这样的投资途径。按照正常的配置来看,中国在全球GDP当中的比例至少达到10%,我们还有可能会成为全球第二大经济体,如果上面提到的某个养老金资产公司将中国资产的配置比例提升到10%,那么仅此一家公司就将在中国增加投资300个亿,对于中国的基金公司而言,作为上述外国养老金的投资顾问,由此产生的影响可想而知。

  另外,市场永远都处于接近有效的状态,但是永远达不到一个有效的状态,这是我在2008年之后的一个思考。海外金融业此次整个大的损失都跟这个理论有关,此前他们认为任何信息都已经反映到股票价格里面去了,但是不是这么回事?比如,“AAA”评级的东西大家都放心买了,但是之后发现是一个风险非常大的资产。现在全球投资界都在重新思考:我们全球投资理论是建立在一个什么基础之上?是建立在1982年以来全球30年牛市的背景下。投资界是在一个单边市场上形成的理论,因为市场永远在上涨,后来市场来一个系统的下跌的时候,就发现原来我们没有经历过另外一面。当然,纠正的过程也不是今天就可以结束的,还要大家不断地实践,也会有新的教授、经济学家去实践,但是至少大家知道了过去有一些东西是错的。

  所以,仅上述三个方面而言,中国基金业就拥有非常巨大的发展空间。博时基金为何要定位成为一个全能型的资产管理公司,很大程度上是因为上述三个业务的发展空间值得博时基金去努力。

   中国的基金经理在全球都是有名的,在投资方面做择时的能力很强。

  博时海外业务已取得很多成绩

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