沪次新基金动向,公募基金下注大盘蓝筹成共识

  新基金布阵

   但是,“并不是任何中小盘股票都可以享受高溢价。”袁宏隆说,“对于目前创业板如此之多的70、80倍估值的股票,尽管其中有黄金,但是总体而言我们认为目前股价的风险还似乎比较大。

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   他认为,考察一个企业贵不贵如果静态来看其PE等指标也是不准确的,更关键的是要考察公司长期的成长空间以及真实成长速度,特别是在中国市场,由于缺乏红利,中国公司对高成长的企业更加给予关注。所以,一个20倍的无成长企业很可能不如一个30倍PE成长30%的企业更受市场欢迎。有些中小企业高PE背后的逻辑就是企业快速扎实的盈利增长。

  而从正在发行的新基金来看,23只基金中除了四只债券基金(包括ABC型)外均为股票型基金,包括汇丰晋信大盘蓝筹在内,众多基金都选择了率先从经济复苏预期中崛起的行业作为投资方向。

   所以,“对待中小板企业的市场策略,自下而上选股票是必然手法;企业有特殊性,新兴产业和大消费领域的个股仍是我们重点关注的领域,我们可以忍受其由于未来的高成长性给予其高出市场的估值水平;但是我们仍会综合考虑企业的成长速度和其PE水平之间的关系,力求寻找合理的平衡。”袁宏隆对记者说。“同时在股票操作上,我们也将根据合理的估值水平灵活操作,争取把握波段投资机会。”

  而从目前基金持仓市值和蓝筹股市值来看,截至今年5月25日,大盘蓝筹的流通市值高达4402亿元,同期基金持仓市值为7185亿元,而且去年年底至今很多基金已经在地产和金融行业开始超配。以旧换新可能成为一些基金迎接蓝筹风暴的手段。业内人士表示,因此基金发兵蓝筹股可能是一个较长的持续过程。

   以王品自己所管理的汇丰晋信大盘基金为例,虽然是大盘基金,按照契约的要求目前符合投资标准的股票大概有500多只个股。这其中包括很多新能源、消费、医药等行业的个股,这恰恰是王品非常看好的三个行业。

  汇丰晋信首席投资官林彤彤表示,在中小盘股估值偏高的前提下,从热点题材股炒作中退出的资金,如果继续寻找新的盈利机会,绩优大盘蓝筹品种被发掘将是顺理成章的。

   对于2010年可能发生的两件“坏事情”,王品认为首先是经济走势不乐观。除了房地产之外,还有汽车等一些周期性的消费品。其次是CPI和通胀的变化。“3月份公布的CPI数据的增长大大超过了市场普遍预期。这也是在两会期间股指下探的一个重要原因之一。”王品说。“如果4月份公布的数据还是如此,市场就不会很乐观。”

新葡萄京官网 ,  “中国经济若先复苏,最先起来的一定是大盘蓝筹股。每个国家都是这样。”汇丰晋信基金公司总经理李选进在接受本报记者采访时表示。虽然李选进强调汇丰基金大盘蓝筹基金的发行很大程度上是完善公司产品线,为有资产配置需求的投资者提供更多选择,但是这只最低仓位高达85%,80%以上资产都将投向大盘蓝筹个股的基金,其看好大盘蓝筹的逻辑具有参考价值。

   “医药是个增长很稳定的行业,最近几年平均每年增长在20%左右。”王品说。

  公募基金的蓝筹时代正在重新回来吗?

   光大保德信袁宏隆:

  这其中包括2008年以来募集规模最大的长盛同庆。除去为考虑上市首日的定价策略考量之外,长盛同庆的行业选择思路可以基本反映新基金的建仓心态。

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  基金研究人士表示,受益于经济刺激政策和消费趋暖,房地产、汽车以及装备制造业目前是市场上接受最为广泛的复苏行业。245只大盘蓝筹股票,很大一部分正是在这些行业中。

   她认为,对于2009年对经济复苏做出重要贡献率的房地产行业目前受到政策的限制,资金紧张等因素影响暂时不会有所起色。而与房地产行业相关的钢铁、煤炭也会受到影响。

  其随后发布的《上市交易公告书》显示,于5月12日成立之后的7天之后,即5月19日,长盛同庆采取了谨慎建仓的策略,只将146亿资产中的0.92%投向了市场,而且持仓的前十名股票中有多达4只中字头个股,其他还包括长江电力、中国联通、国投电力、交通银行等。在建仓初期,长盛同庆对大盘蓝筹表现出了巨大的热情。

   对于刚刚召开过的两会,光大保德信副总经理兼首席投资总监袁宏隆十分关注民生问题。“合理收入分配制度、促进就业、遏制房价的上涨等等措施都显示出中央对于民生问题的关注。”袁宏隆在接受理财周报记者采访时表示。

  创下2008年以来募集资金最大规模的长盛同庆,携146亿巨资率先投下的也是长江电力、中国神华、中国联通等蓝筹股。

  创业板股价仍然很危险

  中国经济复苏的预期也正是基金开始转向大盘蓝筹动作的背景。虽然众多机构表示还需要时间来观察中国经济的确定走向,但不断出炉的各种经济数据继续撩拨基金投资的热情。

   此外,由于中海上证50除复制和跟踪指数外,具有不超过15%的主动投资。对于这部分,陈明星的投资策略将是,“采用数量化选股模型自下而上在全市场范围内精选个股,包括适度参与国家经济增长模式转变中催生出的主题投资机会。积极利用择时模型和风格轮动模型进行积极行业配置和风格配置。”

  去年四季度至今年二季度,市场在机构震荡市的预测中不断上攻,新能源涨了很多,中小盘涨了很多,有色金属股涨了很多,一批个股的估值水平正在疯狂地超越6124高点时的水平。2700点附近留给新基金的选择似乎已经不多。

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  此前,3月份中国工业增长率由1-2月份的3.8%提高到8.3%,PMI则继续回升,4月份已经升至53.5%,连续第五个月回升。上市公司的报表也正在变得好看起来。据统计,全部1624家上市公司一季报共实现归属母公司股东的净利润2037.6亿元,尽管同比仍然下降,但与2008年四季度相比,环比大幅增加4.5倍。

   “今年两会的关键词很多。”“新能源、生物科技、信息技术、新材料、节能减排无疑在未来也将会得到政策的大力扶持。”陈明星表示会密切关注这些动向。

  不过有市场人士担忧的是,大盘蓝筹这一估值洼地如果被迅速填平,中小盘的疯狂会不会再次上演?上海某基金公司研究总监私下对记者表示,目前蓝筹的上涨还有一个通货膨胀的预期在其起到作用,比如房地产股,除了部分刚性需求的支撑之外,对通胀的预期也占据了房地产率先复苏的重要作用。因此在通货膨胀来临之前,资产市场将会继续上行,估值高低也就不成为很大问题。

   虽然对整体市场行情持谨慎观点,但王品并不认为基金就没有机会。

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