在港挂牌内地指数ETF基金受追捧,中国基金

  他表示,由于资金可以通过购买内地指数ETF而表明看好内地股市,因此,这些ETF基金某种程度上也有A股涨跌先行指标的意义,3月份资金大量流入A50中国基金就是一个很好的例子。

  

  间接投资A股有风险

  

  中银国际研究部副总裁白韧对中国证券报记者表示,由于目前海外投资者没有更方便的渠道投资A股,加上散户投资者的风险控制观念日益加强,因而挂钩内地指数的ETF基金在香港引发投资热情。

  他同时指出,虽然在香港挂牌的与内地指数挂钩的两只指数ETF未能全面反映A股市场的状况,但在某种程度上成为A股涨跌的领先指标。

    A股ETF是机构较容易想到的人民币基金方案。港府此举不但标志着严控风险的意志坚决,也表明在中银保诚没有找到妥善解决方案前,其他类似A股ETF类的人民币基金方案也不太可能获批。而目前,香港QFII额度变得极其紧俏,没有投行有能力发行更多的A股连接产品(CAAP),从根本上杜绝了新上市A股ETF“淘金”人民币的可能性。

  此外,正因为部分ETF并非持有实股,而持有的是衍生工具,不禁令人想到,若发行人不幸破产,持有这些ETF将会如何呢?香港中文大学财务学系副教授苏伟文表示,就风险程度而言,若ETF买入的相关资产并非正股,而是衍生工具,则风险会较传统基金高一些。特别是假使ETF发行人不幸破产,那么雷曼事件有可能再现。

     市场预计,“小QFII”或将在今年年底推出。港府的表态不言自明,认为香港的人民币基金应与“小QFII”推出时间一致,才为稳妥之策。

  “预计新上市的ETF还难以撼动A50中国基金的地位,毕竟它上市多年,投资者对它更熟悉,产品也成熟一些。”白韧表示,虽然接踵而至的内地指数ETF会在一定程度上摊薄市场份额,但也可能进一步吸引新的资金进入。

    人民币基金是包括中银保诚在内的多家机构关注重点。中银保诚原计划推出的投资于旗下标智系列A股ETF的人民币开放式基金,因为投资标的本身存在交易对手风险,以及抵押品并非全是人民币资产的原因,最终未能获得香港证监会的批准。中银保诚因为与清算行之间的姻亲关系,以及自身在资产管理方面的丰富经验,曾被认为是最接近人民币基金的机构。而从香港证监会此前对A股ETF审核的结果看来,标智沪深300及标智上证50的最高潜在风险分别为36%和25%,均低于香港最大A股ETF发行人安硕旗下8只产品的风险。

  成A股涨跌领先指标

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  在港挂牌的A50中国基金(2823.HK)年初以来涨幅达54%,高于同期恒生指数和上证指数涨幅。专家认为,香港市场上挂钩内地指数的ETF基金的火爆走势,在某种程度上成为A股涨跌的领先指标。

  文华财经(编辑整理 黄丹)--据证券时报8月5日报道,关于人民币基金产品在港推出的问题,香港财经事务及库务局及其管理下的香港证券交易所皆将时间定在了今年年底,晚于业界预期。而中银保诚挂钩A股指数ETF的人民币基金方案上周被否,也充分反映了香港方面在产品推出上的慎重态度。

  由于挂钩A股的ETF在香港引发投资热潮,许多机构纷纷瞄准商机,准备继续推出类似的ETF产品。例如,中金公司日前就宣布,将在四个月内在港挂牌上市深圳100ETF,而香港恒生指数服务公司也计划在今年下半年推出A股指数基金,以争夺市场。

    但是香港的人民币资本项目已然开放,金融机构提前布局实属商业考量。其中最为简单的就是国泰君安国际的做法,即为散户开立人民币账户,通过汇兑后直接投资港股。同时,人民币本身可以用来做融资,再投资港股,以及推出港股正股的人民币权证等。这类证券层面的人民币投资方案一目了然,风险较为可控,但容易被复制。

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